红猫520点

另外几家正在筹备上市或者有过上市传闻的科技公司也在调整超级投票权，比如Airbnb打算设立20年失效期（从IPO开始算），Eventbrite、Zuora和StitchFix等公司则设定了10年的上限。科技公司还有一部分压力来自监管层。哥伦比亚大学法学院曾在一篇论文中指出，从2005年到2015年，美国IPO交易中双重股权公司的比例从1%上升到24%。甚至2015年完成IPO的科技、媒体、电信公司中，半数以上采用双重股权制度。

继美国纽约都会区、美国旧金山湾区和日本东京都市圈之后，粤港澳大湾区正成为另一个经济上日趋重要的湾区，越来越受到世界的重视。恒生指数有限公司表示，恒生沪深港通大湾区创新精选50指数是因子及策略类别的跨市场指数，这项新增于恒生沪深港通大湾区指数系列的指数，是从特定行业中挑选首50只研究及发展投入较高和成长表现较强的股票。

作为供应商的康帕斯，品控上也有漏洞。康帕斯旗下有它自己的食材供应商，据南方周末报道，康帕斯的竞价体系对供应商低价竞标的导向明显，中标之后由供应商直接送货到点，不经总部核查。虽然康帕斯官网上公示了它对供应商的管理方式（定期审查、随机审查、第三方审查），但从民办中芯学校所曝光的问题看，工作显然不到位。如何让企业有动力提高品控质量？一方面要靠企业社会责任的自我驱使，另一方面要靠政府、舆论的监督。招投标过程透明；发现问题不隐瞒、不包庇；惩罚机制合理、违规成本高……如果这些制度完善，企业自然会有动力改善品控，因为市场会“用脚投票”。

“成长和价值并没有绝对的分界线。一家成长型企业，无论驱动因素来自技术变迁还是稳健经营，最终其财务指标（真实的利润、现金流或者收入）的表现是最好的观察点。如果企业的经营状况真的能够改善或者持续改善下去的话，于我而言都是不错的投资机会。”柳世庆说。

这一表述某种程度上预示着郭氏兄弟之间似有已和解的可能。然而，郭家的内部争斗虽已缓和，但郭炳湘的健康状况却急转直下，2018年8月27日郭炳湘深夜在家里晕倒，随即送院治疗。在郭炳湘入院后，据《明报》报道，其长子郭基俊在分别在9月4日及10日，开始出任帝国集团及帝国发展董事。

（6）A股与美股走势联动性加强，进一步带来A股估值体系的国际化。由于发展阶段不同，发达经济体的股市的估值水平并不一定能直接用来指导A股估值，但成熟行业的“稳态”盈利水平可以用来作为估值定价的锚。比如，美股市场的软件和计算机服务、硬件与设备，历史的ROE中枢大概位于20%上下，进而可以用来确定我们三阶段估值定价模型中的永续增速水平。对此，我们后续将会进一步讨论。