qiukk99@gmail.com

二、库存图3：100家独立焦化厂库存 单位：万吨资料来源：MYSTEEL 大越期货投研中心整理图4：天津港、青岛港、日照港、连云港合计库存单位：万吨资料来源：MYSTEEL 大越期货投研中心整理图5：110家钢厂焦炭库存单位：万吨资料来源：MYSTEEL 大越期货投研中心整理

稀缺性和价格上涨在赋予茅台本身价值的同时，更让茅台能够充当民间借贷抵押物的角色。但股市似乎影响到一些民间放贷人的信心，“最近行情不太稳，具体看看酒之后再谈吧。”茅台与金融但中泰证券的研报，早已经发现贵州茅台的金融属性。中泰证券认为茅台具备商品和金融双重属性，消费总体变化不大的今天，茅台酒的金融属性带来的边际弹性更大，其通过建立“茅台的茅台”“茅台酒期货”等先行指标来观察茅台酒经销商的套利空间以及补库行为，预测茅台的价格和收入情况，后期被相续证实，并借鉴期货合约的思路设计出飞天茅台和普五的“期货价格”。

在此背景下，部分A股企业已开始着手新一轮的造船计划，以期在低位抢占先机，待市场来临时顺利起航。油价下跌利好航运业油价下跌对石油产业链的下游，尤其是需要大量消耗燃料油的航空、航运企业而言意义非凡。以中远海特2018年数据为例，公司当年燃油成本共计17.22亿元，占总成本比例为26.65%。由此来看，油价的大幅下跌将给航运企业带来巨大的成本节省，也为其业绩提升带来很大的弹性。

来源：“银川晚报”微信公号中国足协第十一届会员大会（全国足代会） 于22日在河北香河召开，陈戌源同志当选中国足协新一届主席。在当选后，陈戌源也在现场发表了自己的感言：感谢大家对我的信任，选举我担任中国足球协会第十一届主席。我深感责任重大，使命光荣。我一定会尽心、尽力、尽责工作，不辜负大家对中国足球事业发展的期待。

“芯片喊了多年却没真正搞起来，原因显然是我们的体制没有形成关键的推动力，”中国环球时报周五说。受到中美贸易纷争和中兴通讯案的刺激，两位人士说，中国领导层现在准备加码投资，积极开发国内自行设计芯片。这些人士还说，相较于与海外交易案融资等其他领域，国家集成电路产业投资基金将增加支出在国内芯片设计。

ABS资产支持证券，其概念核心就是将流动性差，但能持续产生现金收益的优质资产从原有的信用较低，融资较难的融资主体中以注入SPV（特殊目的实体）的方式剥离出来，再通过内部结构化（主要是分层清偿）和外部担保、第三方评级等方式提高其信用评级水平，取得更好的市场认可度，再将其做成标准化的资本证券，在公开市场上对外进行销售的融资方式。其金融魔术的核心就是用时间换金钱（证券化），用收益换风险（结构化）。