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第一是实现平稳的发展。包括会有序地压降老产品，有序地实现好新老产品的接续，同时实现整个管理模式的有序转型等等。第二是进一步促进转型。第三是进一步防范风险。包括坚持全面有效的穿透原则，进一步加强对底层资产的穿透和监测，扩大穿透的覆盖率，真正对底层资产做到看得清、摸得透、管的住；以及坚持以简单透明可控的原则来建设委外业务的管理，进一步加强对委托业务投资策略的监测以及投后管理的评价，加强对委外业务准入和限额的管理。

值得一提的是，截至2019年一季度末，共有8只个股被险资连续3个季度增持，分别为农业银行、建发股份、同仁堂、华海药业、羚锐制药、交运股份、金城医药、华东医药。农业银行较为典型，截至今年一季度末，险资持股数量为237582.06万股，较去年四季度末增持63307.42万股，去年二季度末险资持仓数量为93035.65万股，到了2018年三季度末持股数量增至139911.81万股，再到2018年四季度末继续加仓34362.83万股，此时险资持股数量达到174274.64万股，成为近3个季度险资加仓最多的股票。

8月17日，央行宣布进一步完善LPR定价机制、并在8月20日起以1年期LPR替代1年期基准利率作为企业中长期贷款的参照利率。政策的意图是引导实体贷款利率下行，因此利率并轨是“变相降息”。今年以来一般贷款利率处于下降通道中，本次政策变化预计将加速这一过程。我们预计央行会通过下调MLF利率的方式进一步引导LPR下行。不仅在于国常会提到“推动实际利率水平明显降低”，而且考虑企业真实利率（一般贷款利率-PPI）的走势，下调MLF利率的时机基本已经成熟。对市场而言，该政策利好股市与债市。流动性边际改善，利好流动性敏感的券商和科技板块。但是结合金稳委局长周末的讲话，意味着监管约束下和信用分层下难以“大水漫灌”。对于债市而言，MLF利率的下降将打开长端、短端的空间。对于经济而言，降低实体贷款利率的本质是为了信贷支持民企和制造业，最后实现信用扩张，但是考虑到今年以来中小银行的分层，信用能否实现扩张需要继续观察。

真正意义上的省级统筹加速推进作为社会保险领域最受关注的改革，提高养老保险统筹层次，是整个社会保障制度在更高层次直至全国范围内实现共建共享与互助共济的重要因素之一。从目前的数据看，当前我国仍存在地区养老金收支不平衡的问题，而要解决这一问题，需要提高养老金统筹层次，逐步实现养老保险全国统筹。

第二，银保监会本周发布《商业银行银行账簿利率风险管理指引（修订）》、《保险公估基本准则》和《银行业金融机构联合授信管理办法（试行）》等一系列监管文件。同时，为进一步健全保险监管体系，其本周制定并发布《保险实名登记管理办法》、《保险代理人监管规定》，并修订《健康保险管理办法》。

库存方面，45港总库存13885.38万吨，环比下降55.95万吨；钢厂平均库存可用天数微降至25.8天。成本方面，原油价格再次下行，海运费成本下移；人民币汇率贬值，铁矿石指数显著上升，进口利润先涨后跌。综合来看，为完成财年目标，澳洲及巴西矿发货继续上升，铁矿供给压力增大。但近期港口库存继续下降创新低对价格有所支撑，疏港量小幅增加，钢厂逐渐开始补库，矿价下行空间有限。目前贸易商投机意愿较低，成交一般，随成材反弹动力减弱，待钢厂大幅补库时或将有所拉动。盘面反弹未能突破500，预计短期弱势震荡运行为主，短线可试空。